日本株急落後の下値目処はＰＥＲ14倍
ゴールドマンサックス証券は日本株急落を受け、当面は不安定な状況が続く可能性があるものの、マクロ環境はグローバル・国内ともに良好で、企業収益も堅調、財政・金融政策も支援的なことから、日本株の強気スタンスを継続。過去の日本株下落局面でも経済環境悪化が本格的な弱気相場入りの条件だったとして、バリュエーションから考えられる下値メドは、PER14倍のTOPIX＝1650ポイントと試算。短期的には外国ファンドがオーバーウエートしている銘柄が売り圧力にさらされやすいとみて、外国ファンドのオーバーウエート銘柄として、任天堂、キーエンス、ソニー、ＮＴＴ、花王、ＨＯＹＡ、ソフトバンク、ファナック、村田製作所、コマツ、ＪＴなどを取りあげています。
ＪＰモルガン証券がリリースした日本株見通しでは、景気が拡大基調にある中で「悪い金利上昇」が生じた場合、 株価は下落から15～20営業日で下げ止まり、回復基調に転じるのが平均的パターンと指摘。世界的な景気・業績拡大基調が変わらなければ、長期金利上昇→バリュエーション低下による株価調整は一時的と考え、過去一年間のPERボトム近辺（14倍程度）まで調整が進むとしても、TOPIX1720 ポイント、日経平均21500円程度が下値メドになると解説。米国長期金利の大幅反落が想定し難いとすれば、 投資戦略の基本観はバリュー・リバーサルのロング（買い）、グロース・モメンタムのショート（売り）としています。
ＴＩＷアナリストレポート相場見通しでは、日本株に割高感はないもののNY株式の下落が止まるまでは市場心理悪化から軟調な展開が続くと指摘。日経平均の当面の下値メドとして、12ヵ月移動平均PER16倍近辺の21180円と試算し、市場心理次第でもう一段の下落もあると解説。世界的経済環境に不安要素は殆ど見られないことから、ここからは買い下がり・押し目買いのスタンスを提案しています。
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| コード | 銘柄 | レーティング | 目標株価 | |||||
| SMBC日興 | 7864 | フジシール | 1 | ⇒ | 1 | 3,520 | ⇒ | 6,400 |
| 2875 | 東洋水産 | 2 | ⇒ | 2 | 4,680 | ⇒ | 4,760 | |
| 6999 | KOA | 1 | ⇒ | 1 | 3,100 | ⇒ | 3,700 | |
| 7276 | 小糸製作所 | 2 | ⇒ | 2 | 7,300 | ⇒ | 7,700 | |
| 3231 | 野村不動産HD | 2 | ⇒ | 2 | ⇒ | 2,700 | ||
| 7752 | リコー | 3 | ⇒ | 3 | ⇒ | 700 | ||
| 6269 | 三井海洋開発 | 1 | ⇒ | 1 | ⇒ | 3,100 | ||
| 7003 | 三井造船 | 2 | ⇒ | 2 | ⇒ | 1,600 | ||
| 7011 | 三菱重工業 | 2 | ⇒ | 2 | ⇒ | 4,500 | ||
| 7013 | IHI | 3 | ⇒ | 3 | ⇒ | 3,000 | ||
| 野村證券 | 8715 | アニコムHD | Buy | ⇒ | Neutral | ⇒ | 3,300 | |
| 8933 | NTT都市開発 | Buy | ⇒ | Neutral | ⇒ | 1,350 | ||
| 1926 | ライト工 | Buy | ⇒ | Buy | 1,450 | ⇒ | 1,400 | |
| 3232 | 三重交通 | Buy | ⇒ | Buy | 500 | ⇒ | 540 | |
| 3436 | SUMCO | Buy | ⇒ | Buy | 3,630 | ⇒ | 3,635 | |
| 4452 | 花王 | Buy | ⇒ | Buy | 8,020 | ⇒ | 9,020 | |
| 5801 | 古河電工 | Buy | ⇒ | Buy | 7,000 | ⇒ | 6,500 | |
| 6146 | ディスコ | Buy | ⇒ | Buy | 31,603 | ⇒ | 32,359 | |
| 7012 | 川崎重工業 | Buy | ⇒ | Buy | 4,800 | ⇒ | 5,200 | |
| 8031 | 三井物産 | Buy | ⇒ | Buy | 2,320 | ⇒ | 2,630 | |
| 8750 | 第一生命HD | Buy | ⇒ | Buy | 2,700 | ⇒ | 3,100 | |
| 8795 | T&DHD | Buy | ⇒ | Buy | 2,000 | ⇒ | 2,380 | |
| 大和証券 | 8282 | ケーズHD | 2 | ⇒ | 2 | 3,000 | ⇒ | 3,400 |
| 2433 | 博報堂DY | 3 | ⇒ | 3 | ⇒ | |||
| 2802 | 味の素 | 3 | ⇒ | 3 | 2,250 | ⇒ | 2,100 | |
| 3978 | マクロミル | 1 | ⇒ | 1 | ⇒ | |||
| 4204 | 積水化学 | 2 | ⇒ | 2 | ⇒ | |||
| 5333 | 日本ガイシ | 2 | ⇒ | 2 | 2,300 | ⇒ | 2,400 | |
| 7164 | 全国保証 | 1 | ⇒ | 1 | 5,450 | ⇒ | 5,550 | |
| 7994 | 岡村製作所 | 1 | ⇒ | 1 | ⇒ | |||
| 8242 | H2Oリテイリング | 1 | ⇒ | 1 | 2,500 | ⇒ | 2,650 | |
| 8697 | JPX | 3 | ⇒ | 3 | 1,900 | ⇒ | 2,100 | |
| 9766 | コナミHD | 1 | ⇒ | 1 | 6,660 | ⇒ | 6,640 | |